【全球独家】公用事业周报:CCER有望在年内重启 绿电收益率有望提高

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投资要点：

本周重点关注:6 月29 日，生态环境部表示，将努力在今年内重启全国温室气体自愿减排交易市场。从市场方面来看，目前CCER 股票远低于需求，迫切需要重启；政策方面，年内信号频繁重启，交易系统和方法学建设加快，CCER 年内重启概率较高。按5%碳配额计算，2022年碳交易平均价格为55.3 元/吨，则2025 年CCER 市场规模中心可达207.4亿元。根据我们的计算，完成CCER 备案后，风电/光伏/水电项目度电利润有望增加9.2%/6.2%/18.0%(CCER不考虑) 备案相关费用)。

后续绿电市场与碳市场联动，绿电交易量有望增加，绿电交易环境溢价叠加(2023年) 广东绿电年交易环境溢价2.1 分/KWh），绿电收益率有望提高。

本周市场回顾:行业方面，本周沪深300 股价涨跌-0.56%，申万公用事业板块股价涨跌+2.40%，申万电力板块股价涨跌+2.31%Ⅱ股价涨跌+3.31%；本周就个股而言 108 个股上涨，18只 只有个股下跌，深南电A(28.35%)/天富能源(-4.87%)是涨跌幅度最大的股票。

重要行业动态:财政部发布了《关于发布2023》 2023年可再生能源电价附加补贴地方资金预算通知 地方可再生能源项目补贴资金预算74.00 本次发行47.11亿元 1亿元，世界上最大的新能源PEM 制氢项目签约，总投资330 亿，年产5 河南省发布了《关于加快新型储能发展的实施意见》，规划2025 年新型储能规模5000 万千瓦以上。

公司重要动态:湖北能源旗下榆林隆武公司等间接控股子公司计划在榆阳区一期建设400MW 项目等5 光伏电站项目总装机容量为1.9GW，总投资额不超过114.32 一亿元；穗恒运A 计划出售广州恒运东区天然气热电有限公司和广州白云恒运能源有限公司40%、51%的股权，交易价格为3.56/0.05 亿元。

投资建议：CCER 预计今年将重启，可再生能源电力收入预计将增加，有利于绿色电力交易，绿色电力收益率预计将提高，保持行业“推荐”评级，建议关注华能国际、华能国际、大唐发电、国家电力等。；龙源电力、三峡能源、金凯新能源、太阳能、江苏新能源、 嘉泽新能等。

风险提示：CCER 市场重启低于预期；政策出台低于预期；CCER 方法学变更风险；CCER 交易机制变更风险；市场竞争加剧风险；CCER价格波动风险；计算主观，仅供参考；重点关注公司业绩低于预期。